近日，光伏行业备受关注的国晟科技（603778.SH）因终止收购孚悦科技而引发市场震动。4月14日，该股一字跌停，投资者对其跨界转型之路充满疑虑。

作为曾经的生态园林上市企业，国晟科技近年来尝试向光伏领域转型，并一度在异质结电池领域崭露头角。然而，其股价表现却如同过山车般起伏不定。2025年度涨幅超过480%，最大区间涨幅更是突破10倍。

时间回溯至2025年11月25日，国晟科技公告称将以约2.41亿元收购孚悦科技100%股权。值得注意的是，此次并购溢价高达1111.44%，且公司计划通过贷款完成交易。然而，在重组消息公布前，该股已连续两日涨停。

尽管公司当晚发布核查公告，称无未披露的重大信息，并提及此前的对外投资计划，但其股价在消息公布后仍一路飙升。从2025年10月至2026年1月，国晟科技股价涨幅超过400%，并在2026年4月触及历史高点34.27元/股。

然而，亮眼的股价表现与公司基本面形成鲜明对比。2023至2025年间，公司光伏业务多次未达成业绩承诺，且预计2025年度净利润将大幅亏损。面对市场质疑，国晟科技解释称行业竞争加剧导致收入减少，并计提了存货跌价准备。

近期收购孚悦科技的终止更是引发了外界对其跨界转型真实性的广泛讨论。公司表示终止原因系并购贷款未到位，但有分析认为这难以自圆其说。

目前，国晟科技固态电池项目尚未实现盈利，前景仍不明朗。截至4月14日收盘，该公司市值约为197亿元。