我国幅员辽阔，76%的国土面积光照资源丰富且分布均匀。与水电、风电、核电相比，光伏发电凭借零排放、无噪声的优势，加之技术成熟和安全性高，近年来发展迅猛。

光伏产业发展现状

光伏发电作为重要的新能源形式，在降低碳排放方面具有重要意义。数据显示，截至2023年底，我国光伏发电累计装机容量达6.09亿千瓦，较十年前增长了10倍。目前，光伏发电规模已超过风电和水电，成为第二大电力能源。

根据安装方式不同，光伏发电可分为集中式和分布式。其中，分布式光伏在政策支持下发展迅速，从早期的小规模、高成本、单一模式，逐渐向多元化、低成本方向演进。如今，其装机容量与集中式光伏相当，已成为主要的可再生能源利用方式之一。

正泰安能：户用光伏领域的专注者

正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司专注于户用光伏领域，致力于成为数字化、服务型的综合能源服务商。公司具备完整的电站设计、开发、监测和运维能力，可为客户提供全生命周期的服务。

本次IPO计划在上交所主板公开发行2.71亿股普通股，募集资金60亿元，主要用于户用光伏电站合作共建项目。保荐机构为国泰君安，审计机构是天健会计师事务所。

作为正泰电器（601877.SH）的子公司，正泰安能的净利润和净资产对母公司具有重要影响。2023年，按权益计算，其贡献了正泰电器约44.84%的净利润和19.38%的净资产。

业务完整性与可持续性存疑

从招股说明书来看，发行人仅专注于户用光伏领域，未涉及集中式光伏发电和工商业分布式发电。这不仅导致其业务不够完整，也使其在市场竞争中处于不利地位。

根据国家能源局最新发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》，非自然人投资的分布式项目不得以个人名义备案。而发行人目前主要通过自然人备案模式开展业务，该模式将在2025年5月1日后被禁止。

数据显示，2021-2023年，发行人分别获得光伏补贴3.84亿元、4.19亿元和3.36亿元，占净利润比例分别为44.33%、23.90%和12.90%。未来政策调整将直接影响其收入。

此外，农村地区用电需求有限以及电网消纳问题也将对发行人业务造成影响。部分地区已开始限制分布式光伏的并网接入，进一步增加了业务可持续性风险。

收入真实性存疑

发行人报告期内主营业务收入构成如下：

[此处应添加具体表格内容]

需要注意的是，发行人目前主要通过租赁自然人住宅和庭院进行光伏设备安装。随着政策调整，这一模式将面临重大变化，未来业务增长空间可能受限。

综合来看，正泰安能的上市计划虽然在短期内具有看点，但其业务完整性和可持续性仍存在较大不确定性。

文章素材来源于：网络