光伏行业深陷"内卷"泥潭已有时日。

过去四年（2021-2024年），在碳中和目标的推动下，从硅料到组件的光伏主产业链各环节掀起了一轮又一轮的扩产潮。

然而，需求增长未能跟上产能扩张的步伐，导致产品价格持续下滑。中国光伏行业协会数据显示，2025年1-10月，多晶硅产量约为111.3万吨（同比下降29.6%），硅片产量约567GW（同比下降6.7%），均为多年来首次出现的同比下降。

产能过剩与成本压力并存

尽管面临挑战，光伏行业仍需应对白银价格飙升带来的额外成本压力。12月22日，伦敦银现价盘中最高触及69.45美元/盎司，COMEX白银同步创下历史新高，年内涨幅均超过120%。

当前，行业产能供给矛盾依然突出，光伏组件终端需求转弱，开工率持续下降。多数光伏企业自2024年起就由盈转亏，2025年仍未摆脱亏损困境。

巨头亏损加剧

仅2025年前三季度，通威股份、隆基绿能等八家行业巨头就共亏损了260.68亿元（如下图所示）。

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